SỐ 156 | THÁNG 03/2019
Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của các doanh nghiệp ngành dầu khí niêm yết tại Việt Nam
Phan Diên Vỹ, Lê Thị Nga
Tóm tắt:
Nghiên cứu này tập trung phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến cấu
trúc vốn (CTV) của các doanh nghiệp ngành dầu khí niêm yết trên thị trường
chứng khoán (TTCK) Việt Nam trong giai đoạn 2012–2017. Trên cơ sở dữ liệu
được thu thập từ báo cáo tài chính của 29 doanh nghiệp thuộc ngành dầu khí
niêm yết và các kỹ thuật hồi quy dữ liệu bảng (Pooled OLS, FEM, REM), nghiên
cứu các nhân tố ảnh hưởng đến CTV thông qua hệ số nợ tổng thể và hệ số
nợ ngắn hạn của các doanh nghiệp. Kết quả cho thấy, có năm nhân tố ảnh
hưởng đến CTV, trong đó các nhân tố như cấu trúc tài sản cố định hữu hình,
khả năng sinh lời, khả năng thanh khoản có mối quan hệ ngược chiều với hệ
số nợ, trong khi đó cơ hội tăng trưởng và quy mô doanh nghiệp có mối quan
hệ cùng chiều với hệ số nợ của các doanh nghiệp ngành dầu khí.
Determinants of Capital Structure of Oil & Gas Companies on the Vietnam Stock Market
Abstract:
This study investigates factors affecting the capital structure of oil and gas companies listed on the stock market in Vietnam over the 2012-2017 period. Based on fi-nancial statements of 29 listed oil and gas companies in Vietnam and panel data regression techniques (Pooled OLS, FEM, REM), the study identifies factors affecting the capital struc-ture through their overall debt ratios and short-term debt ratios. Empirical results have re-vealed that there are five factors affecting the capital structure, in which tangible fixed asset structure, profitability, liquidity have a negative relationship with debt ratios, where-as firms’ size and growth opportunities have a positive relationship with debt ratios of oil and gas companies.