SỐ 156 | THÁNG 03/2019
Hiệu quả tài chính và hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp cổ phần hóa: bằng chứng thực nghiệm tại Việt Nam
Nguyễn Văn Tân, Trịnh Quốc Trung
Cổ phần hóa
doanh nghiệp nhà nước
hoạt động doanh nghiệp
phương pháp so sánh trước – sau
phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng
tư nhân hóa.
Tóm tắt:
Nghiên cứu nhằm cung cấp bằng chứng thực nghiệm về tác động của chính sách cổ phần hóa (CPH) đến hiệu quả tài chính và hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp nhà nước (DNNN) sau CPH tại Việt Nam thông qua việc sử dụng phương pháp so sánh trước – sau được đề xuất bởi Megginson, Nash & Van Randenborgh (1994). Nghiên cứu chọn 114 DNNN CPH tại Việt Nam trong giai đoạn 2012–2014. Từ số liệu khảo sát của Tổng cục Thống kê Việt Nam, kết quả nghiên cứu cho thấy, CPH nói chung giúp các DNNN hoạt động hiệu quả hơn khi xem xét hiệu quả tài chính và hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp sau CPH so sánh với giai đoạn trước CPH, cụ thể là có sự gia tăng về khả năng sinh lời (ROS) và hiệu quả doanh số (SALEF) sau CPH. Kết quả này tương đồng với một số nghiên cứu liên quan đến CPH tại Trung Quốc và các nước trên thế giới.
Financial and Operating Performance of Eq-uitized State Owned Enterprises: Emperical Evidence from Vietnam
Equitization
State-owned enterprises
Firm performance
Pre-post com-parison method
IPO
Privatization.
Abstract:
This research aims to provide empirical evidence on the impact of equitization policy on financial and operating performance of SOEs in Vietnam after equitization through pre – post comparison method proposed by Megginson, Nash & Van Randenborgh (1994). The study sample includes 114 equitized SOEs in Vietnam over the period from 2012 to 2014 from the General Statistics Office of Vietnam. Our findings reveal that equitization, in general, helps state-owned enterprises (SOEs) operate more efficiently during the post-equitization compared to the pre-equitization period. Specifically, there is an increase in returns on sales (ROS) and sales efficiency (SALEF) after equitization. The results of this study are consistent with studies on equitization in China and other countries.