SỐ 110 | THÁNG 5/2015
Định giá tấm chắn thuế từ nợ vay của các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam
Phan Thành Hưng, Dương Tuấn Kiệt
Tóm tắt:
Bài viết này hệ thống cơ sở lý luận về quản trị vốn lưu động (QTVLĐ) và đánh giá kết quả của các nghiên cứu trước về ảnh hưởng của QTVLĐ đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp. Các kết quả cho thấy chu kỳ chuyển đổi tiền mặt (cash conversion cycle - CCC) và số ngày thu tiền bình quân (average receivable day - ARD) có mối quan hệ nghịch chiều với hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp. Trong khi đó, số ngày tồn kho bình quân (average inventory day - AID) và số ngày trả tiền bình quân (average payable day - APD) tác động không đồng thuận lên hiệu quả hoạt động; tùy thuộc vào ngành nghề, đặc điểm kinh doanh và điều kiện vĩ mô. Ngoài ra, nghiên cứu tìm được nhiều bằng chứng cho thấy các chính sách QTVLĐ theo hướng mạo hiểm (aggressive approach) và theo hướng thận trọng (conservative approach) có ảnh hưởng tích cực và tiêu cực đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp.