SỐ 141 | THÁNG 12/2017
Phối hợp chính sách tài khóa và chính sách an toàn vĩ mô trong việc ổn định tài chính - nghiên cứu trường hợp Việt Nam
Trần Thị Kim Oanh, Lê Đình Hạc, Huỳnh Ngọc Chương
Tóm tắt:
Bài nghiên cứu phân tích tác động của chính sách tài khóa (CSTK) và chính sách an toàn vĩ mô (CSATVM) cũng như sự phối hợp giữa hai chính sách này đến sự ổn định tài chính tại Việt Nam trong điều kiện khủng hoảng kinh tế thế giới 2008-2009. Bằng việc sử dụng mô hình cấu trúc tuyến tính (Structural Equation Modeling - SEM), kết quả nghiên cứu cho thấy, CSTK và CSATVM có tác động lớn đến sự ổn định tài chính. Bên cạnh đó, nghiên cứu cũng cung cấp bằng chứng là tại Việt Nam, tồn tại mối tương quan âm giữa CSTK và CSATVM. Qua đó có thể thấy, việc điều hành các chính sách kinh tế vĩ mô, đặc biệt CSTK và CSATVM cần có sự điều phối nhịp nhàng với sự chú trọng đến tác động của các chính sách hướng đến việc ổn định tài chính tại Việt Nam.
Coordination between Fiscal Policy and Macroprudential Policy to Pursue Financial Stability: The Case of Vietnam
Abstract:
The research analyzes the impact of fiscal and macro-prudential policy on the financial stability as well as the coordination between these policies and the financial stability in Vietnam during the global economic turbulence and financial crisis during 2008-2009. By using Structural Equation Modeling (SEM), the results show that both the fiscal policy and macro-prudential policy have a great impact on the financial stability. Additionally, the outcomes of the study provide evidences that there is a negative correlation between the fiscal policy and macro-prudential policy in Vietnam. This implies that macro-economic policies, especially the fiscal policy and macro-prudential policy, need to be executed with caution and consideration of policies’ mutual interaction, to enhance the coordination of these policies towards pursuing financial stability in Vietnam.