1. Trang Chủ
  2. SỐ 186
  3. Tác động của các yếu tố vĩ mô đến sự phát triển của thị trường trái phiếu doanh nghiệp ở Việt Nam
Đăng bài
Tạp chí đã xuất bản
2004
SỐ 1
2005
SỐ 2
SỐ 3
SỐ 4
SỐ 5
SỐ 6
SỐ 7
2006
SỐ 8
SỐ 9
SỐ 10
SỐ 11
SỐ 12
SỐ 13
2007
SỐ 14
SỐ 15
SỐ 16
SỐ 17
SỐ 18
SỐ 19
SỐ 20
SỐ 21
2008
SỐ 22+23
SỐ 24
SỐ 25
SỐ 26
SỐ 27
SỐ 28
SỐ 29
SỐ 30
SỐ 31
SỐ 32
SỐ 33
2009
SỐ 34+35
SỐ 36
SỐ 37
SỐ 38
SÔ 39
SỐ 40
SỐ 41
SỐ 42
SỐ 43
SỐ 44
SỐ 45
2010
SỐ 46+47
SỐ 48
SỐ 49
SỐ 50
SỐ 51
SỐ 52
SỐ 53
SỐ 54
SỐ 55
SỐ 56
SỐ 57
2011
SỐ 58+59
SỐ 60
SỐ 61
SỐ 62
SỐ 63
SỐ 64
SỐ 65
SỐ 66
SỐ 67
SỐ 68
SỐ 69
2012
SỐ 70+71
SỐ 72
SỐ 73
SỐ 74
SỐ 75
SỐ 76
SỐ 77
SỐ 78
SỐ 79
SỐ 80
SỐ 81
2013
SỐ 82+83
SỐ 84
SỐ 85
SỐ 86
SỐ 87
SỐ 88
SỐ 89
SỐ 90
SỐ 91
SỐ 92
SỐ 93
2014
SỐ 96
SỐ 94+95
SỐ 97
SỐ 98
SỐ 99
SỐ 100
SỐ 101
SỐ 102
SỐ 103
SỐ 104
SỐ 105
2015
SỐ 106+107
SỐ 108
SỐ 109
SỐ 110
SỐ 111
SỐ 112
SỐ 113
SỐ 114
SỐ 115
SỐ 116
SỐ 117
2016
SỐ 118+119
SỐ 120
SỐ 121
SỐ 122
SỐ 123
SỐ 124
SỐ 125
SỐ 126
SỐ 127
SỐ 128
SỐ 129
2017
SỐ 130&131
SỐ 132
SỐ 133
SỐ 134
SỐ 135
SỐ 136
SỐ 137
SỐ 138
SỐ 139
SỐ 140
SỐ 141
2018
SỐ 142&143
SỐ 144
SỐ 145
SỐ 146
SỐ 147
SỐ 148
SỐ 149
SỐ 150
SỐ 151
SỐ 152
SỐ 153
2019
SỐ 154&155
SỐ 156
SỐ 157
SỐ 159
SỐ 160
SỐ 161
SỐ 162
SỐ 158
SỐ 163
SỐ 164
SỐ 165
2020
Số 166+ 167
Số 168
Số 169
Số 170
Số 171
SỐ 172
Số 173
SỐ 174
SỐ 175
SỐ 177
2021
SỐ 178+179
SỐ 180
Số 181
Số 182
SỐ 183
SỐ 184
SỐ 185
SỐ 186
SỐ 187
SỐ 188
SỐ 189
2022
SỐ 190+191
SỐ 192
SỐ 193
SỐ 194
SỐ 195
SỐ 196
SỐ 197
SỐ 198
Số 199
SỐ 200
SỐ 201
2023
SỐ 202+203
SỐ 204
SỐ 205
SỐ 206
SỐ 207
SỐ 208
SỐ 209
SỐ 210
SỐ 211
SỐ 212
SỐ 213
Thông tin tạp chí
Tôn chỉ & Mục đíchHội đồng biên tậpBan biên tậpChính sách Tạp chíLịch làm việc Lãnh đạo
Thông tin người dùng
Độc giả
Tác giả
Biên tập viên
Phản biện
Đạo đức xuất bảnThư mời số đặc biệt
ISSN
ISSN 2615-9813
ISSN (số cũ) 1859-3682

SỐ 186 | THÁNG 9/2021

Tác động của các yếu tố vĩ mô đến sự phát triển của thị trường trái phiếu doanh nghiệp ở Việt Nam

Đoàn Quỳnh Phương

22/09/2021 75 0 0
Like Mua ngay 30.000 đ
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp nhân tố kinh tế vĩ mô mô hình ARDL.

Tóm tắt:

Nghiên cứu sử dụng mô hình Tự hồi quy phân phối trễ (Autoregressive Distributed Lag- ARDL) để đánh giá tác động của các yếu tố kinh tế vĩ mô đến sự phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) Việt Nam trong giai đoạn quý I/2004 đến quý IV/2020. Mô hình nghiên cứu được đề xuất gồm có bảy nhân tố vĩ mô là biến độc lập, bao gồm: tăng trưởng kinh tế, lạm phát, lãi suất, cung tiền M2, tỷ giá hối đoái, độ mở nền kinh tế và khủng hoảng tài chính. Kết quả nghiên cứu cho thấy, các nhân tố vĩ mô trên đều có tác động đến sự phát triển thị trường TPDN trong ngắn hạn hoặc dài hạn. Từ đó, bài viết đề xuất một số giải pháp để phát triển ổn định thị trường TPDN Việt Nam trong thời gian tới.

 

Tài liệu tham khảo:

  1. Adjasi, C. K. D. (2009). Macroeconomic uncertainty and conditional stock‐price volatility in frontier African markets: Evidence from Ghana. Journal of Risk Finance, 10(4), 333-349. 
  2. Batten, J. & Kim, Y. (2000). Expanding Long-term Financing Through Bond Market Development: A Post Crisis Policy Task. Working Paper No: 2000_07, School of Accounting and Finance, Deaking University, Australia.
  3. Beck, T. & Levine R. (2002). Stock Markets, Banks and Growth: Correlation or Causality?. The World Bank, Working Paper.
  4. Bencivenga, V. R. & Smith, B. D .(1991). Financial Intermediation and Endogeous Growth Review of Economic Studies. Wiley Blackwell, 58(2), 195-209.
  5. Bhattacharyay, B. N. (2013). Determinants of Bond Market Development in Asia. Journal of Asian Economics, 24, 124-137.
  6. Chon, L. (2020). How to Choose Tuning Parameters in Lasso and Ridge Regression?. Asian Journal of Economics and Banking, 4(1).
  7. Đảng Cộng sản Việt Nam (2011). Văn kiện Đại hội Đại biểu Toàn quốc lần thứ XI. Nhà xuất bản Chính trị Quốc gia - Sự Thật, Hà Nội.
  8. Eichengreen, B. & Luengnaruemitchai, P. (2004). Why Doesn’t Asian Have Bigger Bond Markets?. National Bureau of Economic Research, Working Paper 10576
  9.  Greenwood, J. & Jovanovic, B. (1990), Financial development, Growth, and the Distribution of Income. Journal of Political Economy, 98(5), Part 1.
  10. Harris, R. & Sollis, R. (2003). Applied Time Series Modelling and Forecasting. Wiley, West Sussex.
  11.  Hartmann, P., Heider, F., Papaioannou, E. & Duca, M. L. (2007). The Role of Financial Markets and Innovation in Productivity and Growth in Europe. Occational paper series, 72.
  12. Hoang V. Q. & Dung T. T. (2010). Vietnam’s Corporate Bond Market, 1990-2010: Some Reflections. The Journal of Economic Policy and Research, 6(1).
  13. Johansen, S. (1988). Statistical Analysis of Cointegration Vectors. Journal of Economic Dynamics and Control, 12, 54-231.
  14. Khrennikova, A. & Haven, E. (2020). Quantum-Like Modeling: from Economics to Social Laser. Asian Journal of Economics and Banking, 4(1).
  15. King, R. G. & Levine, R. (1993). Finance and Growth: Schumpeter might be Right. The Quarterly Journal of Economic, 108(3), 717-737.
  16. Lê Hoàng Phong & Đặng Thị Bạch Vân (2015). Kiểm chứng bằng mô hình ARDL tác động của các nhân tố vĩ mô đến chỉ số chứng khoán Việt Nam. Tạp chí Phát triển & Hội nhập, 20, 61-66.
  17. Levine R. & Zervos, S. (1998). Stock Markets, Banks and Economic Growth. The American Economic Review, 88(3), 537-558.
  18. Levine, R. & Zervos, S. (1996). Stock market development and long-run growth. World Bank Economic Review, 82(4), 942-963.
  19. Levine, R. (2005). Chapter 12 Finance and Growth: Theory and Evidence. Handbook of Economic Growth, 1, Part A, 865-934.
  20. Mu, Y., Stotsky, J. G., & Phelps, P. (2013). Bond markets in Africa, Review of Development Finance, 3(3).
  21.  Nguyễn Hòa Nhân, Lê Phương Dung, & Nguyễn Thị Thiều Quang (2014). Phát triển thị trường Trái phiếu doanh nghiệp: Nghiên cứu thực nghiệm ở Việt Nam. Tạp chí Kinh tế & Phát triển, số 207, trang 37-45.
  22. Nguyễn Hoàng Dương (2021). Định hướng phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp trong giai đoạn tới. Tạp chí Tài chính kỳ 2 tháng 4/2021.
  23. Nguyễn Ngọc Long & Nguyễn Hữu Vui (2006). Giáo trình Triết học Mác-Lê Nin. Nhà xuất bản Chính trị Quốc gia, Hà Nội.
  24. Nguyễn Thị Phương Nhung (2016). Mối quan hệ giữa tăng trưởng kinh tế và thị trường chứng khoán tại Việt Nam. Luận án tiến sĩ, Trường Đại học Kinh tế - Luật, Đại học Quốc gia TP.HCM.
  25. Pesaran, M. H. & Shin, Y. (1999). An Autoregressive Distributed Lag Modelling Approach to Cointegration Analysis in S.Strom, (ed) Econometrics and Economic Theory in the 20th Century: The Ragnar Frisch centennial Symposium, Cambridge University Press, Cambridge.
  26. Pesaran, M. H., Shin, Y. & Smith, R. J. (2001). Bounds testing approaches to the analysis of level relationship. Journal of Applied Economics, 16, 289-326.
  27. Phillips P. C. B. & Perron P. (1988). Testing for a unit root in time series regression. Biometrika, 75(2), 335-346.
  28. Pradhan R. P., Arvin, M. B., Hall, J. H. & Bahmani S. (2014). Causal nexus between economic growth, banking sector development, stock market development, and other macroeconomic variables: The case of ASEAN countries. Review of Financial Economics, 23(4), 155-173.
  29. Pradhan, R. P., Arvin, M. B., Hall, J. H. & Bahmani, S. (2018). The dynamics of bond market development, stock market development and economic growth-Evidence from the G-20 countries. Journal of Economics, Finance and Administrative Science, 25(49), 119-147.
  30. Rajan, R. & Zingales, L. (2001). The great reversals: The politics of Financial Development in the 20th century. NBER Working Papers, 8178.
  31. Rousseau, P. L., & Xiao, S. (2007). Banks, Stock Markets, and China’s ‘great leap forward’. Emerging Markets Review, 8(3), 206-217
  32. Rousseau, P. L., & Wachtel, P. (2002). Inflation Thresholds and the Finance-Growth Nexus. Journal of International Money and Finance, 21(6), 777-793
  33. Seetanah B., Sawkut, R., Sannasee, V., & Seetanah, B. (2008). Stock market development and economic growth in developing countries: Evidence from Panel VAR framework. CSAE Working Paper (online), paper 41
  34. Smaoui, H., Grandes, M., & Akindele, A. (2017). The determinants of Bond Market development: further evidence from emerging and developed coutries. Emerging Markets Review, 32, 148-167
  35.  Svirydzenka, K. (2016). Introducing a new broad-based index of financial development. IMF Working Paper, 16/5.
  36. Trịnh Mai Vân (2010). Phát triển thị trường trái phiếu ở Việt Nam. Luận án tiến sĩ, Trường Đại học Kinh tế quốc dân, Hà Nội.

The Impact of Macroeconomic Factors on Corporate Bond Market Development in Vietnam

Corporate bond market Macroeconomic factors ARDL model.

Abstract:

We use Autoregressive Distributed Lag (ARDL) model to assess the impact of macroeconomic factors on the development of Vietnam’s corporate bond market from the 1st quarter of 2004 to the 4th quarter of 2020. The research model includes seven macroeconomic factors as independent variables: economic growth, inflation, interest rates, money supply M2, exchange rate, the openness of the economy, and crisis. The results show that the above macro factors impact the development of the corporate bond market in the short or long term. Based on research results, we propose some solutions to stably develop the Vietnamese corporate bond market in the coming time.

 

Bài viết liên quan