1. Trang Chủ
  2. SỐ 206
  3. Ảnh hưởng của cấu trúc vốn và sở hữu nước ngoài đến giá trị doanh nghiệp: Trường hợp các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam
Đăng bài
Tạp chí đã xuất bản
2004
SỐ 1
2005
SỐ 2
SỐ 3
SỐ 4
SỐ 5
SỐ 6
SỐ 7
2006
SỐ 8
SỐ 9
SỐ 10
SỐ 11
SỐ 12
SỐ 13
2007
SỐ 14
SỐ 15
SỐ 16
SỐ 17
SỐ 18
SỐ 19
SỐ 20
SỐ 21
2008
SỐ 22+23
SỐ 24
SỐ 25
SỐ 26
SỐ 27
SỐ 28
SỐ 29
SỐ 30
SỐ 31
SỐ 32
SỐ 33
2009
SỐ 34+35
SỐ 36
SỐ 37
SỐ 38
SÔ 39
SỐ 40
SỐ 41
SỐ 42
SỐ 43
SỐ 44
SỐ 45
2010
SỐ 46+47
SỐ 48
SỐ 49
SỐ 50
SỐ 51
SỐ 52
SỐ 53
SỐ 54
SỐ 55
SỐ 56
SỐ 57
2011
SỐ 58+59
SỐ 60
SỐ 61
SỐ 62
SỐ 63
SỐ 64
SỐ 65
SỐ 66
SỐ 67
SỐ 68
SỐ 69
2012
SỐ 70+71
SỐ 72
SỐ 73
SỐ 74
SỐ 75
SỐ 76
SỐ 77
SỐ 78
SỐ 79
SỐ 80
SỐ 81
2013
SỐ 82+83
SỐ 84
SỐ 85
SỐ 86
SỐ 87
SỐ 88
SỐ 89
SỐ 90
SỐ 91
SỐ 92
SỐ 93
2014
SỐ 96
SỐ 94+95
SỐ 97
SỐ 98
SỐ 99
SỐ 100
SỐ 101
SỐ 102
SỐ 103
SỐ 104
SỐ 105
2015
SỐ 106+107
SỐ 108
SỐ 109
SỐ 110
SỐ 111
SỐ 112
SỐ 113
SỐ 114
SỐ 115
SỐ 116
SỐ 117
2016
SỐ 118+119
SỐ 120
SỐ 121
SỐ 122
SỐ 123
SỐ 124
SỐ 125
SỐ 126
SỐ 127
SỐ 128
SỐ 129
2017
SỐ 130&131
SỐ 132
SỐ 133
SỐ 134
SỐ 135
SỐ 136
SỐ 137
SỐ 138
SỐ 139
SỐ 140
SỐ 141
2018
SỐ 142&143
SỐ 144
SỐ 145
SỐ 146
SỐ 147
SỐ 148
SỐ 149
SỐ 150
SỐ 151
SỐ 152
SỐ 153
2019
SỐ 154&155
SỐ 156
SỐ 157
SỐ 159
SỐ 160
SỐ 161
SỐ 162
SỐ 158
SỐ 163
SỐ 164
SỐ 165
2020
Số 166+ 167
Số 168
Số 169
Số 170
Số 171
SỐ 172
Số 173
SỐ 174
SỐ 175
SỐ 177
2021
SỐ 178+179
SỐ 180
Số 181
Số 182
SỐ 183
SỐ 184
SỐ 185
SỐ 186
SỐ 187
SỐ 188
SỐ 189
2022
SỐ 190+191
SỐ 192
SỐ 193
SỐ 194
SỐ 195
SỐ 196
SỐ 197
SỐ 198
Số 199
SỐ 200
SỐ 201
2023
SỐ 202+203
SỐ 204
SỐ 205
SỐ 206
SỐ 207
SỐ 208
SỐ 209
SỐ 210
SỐ 211
SỐ 212
SỐ 213
Thông tin tạp chí
Tôn chỉ & Mục đíchHội đồng biên tậpBan biên tậpChính sách Tạp chíLịch làm việc Lãnh đạo
Thông tin người dùng
Độc giả
Tác giả
Biên tập viên
Phản biện
Đạo đức xuất bảnThư mời số đặc biệt
ISSN
ISSN 2615-9813
ISSN (số cũ) 1859-3682

SỐ 206 | THÁNG 5/2023

Ảnh hưởng của cấu trúc vốn và sở hữu nước ngoài đến giá trị doanh nghiệp: Trường hợp các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Võ Minh Long, Phan Minh Hiền

29/05/2023 143 0 0
Like Mua ngay 30.000 đ
Cấu trúc vốn sở hữu nước ngoài giá trị doanh nghiệp thị trường chứng khoán Việt Nam.

Tóm tắt:

Bài viết nghiên cứu ảnh hưởng của cấu trúc vốn (CTV) và sở hữu nước ngoài đến giá trị doanh nghiệp (GTDN) của 412 công ty phi tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam giai đoạn 2010–2020 với dữ liệu cân bằng. Kết quả nghiên cứu bằng phương pháp bình phương tối thiểu tổng quát cho thấy, CTV có tác động tích cực lên GTDN với biến đại diện là EV và sở hữu nước ngoài cũng cho kết quả tương tự đối với GTDN được đại diện bởi biến Tobin’s Q và EV. Ngoài ra, kết quả nghiên cứu cũng chỉ ra quy mô doanh nghiệp, tăng trưởng doanh thu, tỷ suất sinh lời trên tài sản, tăng trưởng kinh tế, tuổi doanh nghiệp, tính thanh khoản và thành viên hội đồng quản trị độc lập có tác động cùng chiều với GTDN với độ tin cậy cao nhưng tính kiêm nhiệm chủ tịch hội đồng quản trị và tổng giám đốc tương ứng lại cho kết quả ngược lại với độ tin cậy cao. Bên cạnh đó, bài viết chưa tìm thấy bằng chứng có ý nghĩa thống kê về sự tác động của tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu và tỷ lệ thành viên hội đồng quản trị người nước ngoài đến GTDN.

 

Tài liệu tham khảo:

  1. Abor, J. (2005). The effect of capital structure on profitability: An empirical analysis oflisted firms in Ghama. Journal of Risk Finance, 6(5), 438-445
  2. Aggarwal, D., & Padhan, P. C. (2017). Impact of Capital Structure on Firm Value: Evidence from Indian Hospitality Industry. Theoretical Economics Letters, 7, 982-1000.
  3. Ahmad, Z., Abdullah, N. M. H., & Roslan, S. (2012). Capital structure effect on firms performance: Focusing on consumers and industrials sectors on Malaysian firms. International Review of Business Research Papers, 8, 137-155.
  4. Aitken, B. J., & Harrison, A. E. (1999). Do domestic firms benefit from direct foreign investment? Evidence from Venezuela. American economic review, 89(3), 605-618.
  5. Antwi, S., Mills, E. F. E. A., & Zhao, X. (2012). Capital structure and firm value: Empirical evidence from Ghana. International Journal of Business and Social Science, 3(22), 103-111.
  6. Asiri, B. K., & Salwa A. H. (2014). Financial ratio and Firm’s value in the Barain Bourse. Research Journal of Finance and Accounting, 5(7), 2222-2847.
  7. Aydin, N., Sayim, M., & Yalama, A. (2007). Foreign ownership and firm performance: Evidence from Turkey. International Research Journal of Finance and Economics, 11, 103-111.
  8. Bilyk, O. (2009). Foreign ownership and firmperformance: A closer look at offshore-owned companies in Ukraine. Thesis, Kyiv School of Economics.
  9. Carpentier, C. (2006). The valuation effects of long term changes in capital structure. International Journal of Managerial Finance, 2(1), 4 - 18.
  10. Cheng, Y. S., Liu, Y.-P. & Chien, C.-Y. (2010). Capital structure and firm value in China: A panel threshold regression analysis. African Journal of Business Management, 4(12), 2500-2507.
  11. Chowdhury, A. & Chowdhury, S. P. (2010). Impact of capital structure on firm’s value: Evidence from Bangladesh. Business and Economic Horizons, 3, 111-122.
  12. Damodaran, A. (2006). Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of any Asset, 3.
  13. Đỗ Thị Vân Trang & Phạm Thị Vân Huyền (2021). Nghiên cứu tác động của cơ cấu vốn đến giá trị của doanh nghiệp bất động sản niêm yết trên TTCK Việt Nam. Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng, 230, 34-46.
  14. Đỗ Văn Thắng & Trịnh Quang Thiều (2010). Ảnh hưởng của cấu trúc vốn lên giá trị doanh nghiệp của các công ty niêm yết trên sàn chứng khoán TP. HCM. Tạp chí Phát triển kinh tế, 36-41.
  15. Douma, S., George, R., & Kabir, R. (2006). Foreign and domestic ownership, business groups, and firm performance: Evidence from a large emerging market. Strategic Management Journal, 27(7), 637-657.
  16. Drăniceanu, S. M., & Ciobanu, A. (2013). Capital structure and firm value. Empirical evidence from Romanianlisted companies. Retrieved from www.dafi.ase.ro/revista/7/simona_maria.pdf
  17. Durand, D. (1952). Costs of debt and equity funds for business: Trends and problems of measurement. In Conference on research in business finance, 215-262.
  18. Farooq, M. A., & Masood. A. (2016). Impact of financial leverage on value of firms: Evidence from cement sector of Pakistan. Research Journal of Finance and Accounting, ISSN 2222-1697 (Paper) ISSN 2222-2847 (Online), 7(9), 73-77.
  19. Firer C., Ross, A., Westerfield, R. W., & Jordan, B. D. (2012). Fundamentals of Corporate Finance, 5.
  20. Gurbuz, A. O., & Aybars, A. (2010). The impact of foreign ownership on firm performance, evidence from an emerging market: Turkey. American Journal of Economics and Business Administration, 2(4), 350-359.
  21. Hoque, J., Hossain, A., & Hossain, K. (2014). Impact of capital Structure policy on value of firm - A study on some selected corporate manufacturing firm under Dhaka Stock Exchange. Ecoforum, 3(5), 77- 84.
  22. Horne, V., James, C., & Machowicz, J. M. (2005). Fundamental of financial management/prinsip-prinsip manajemen keuangan Ed ke-12. Jakarta (ID): Salemba Empat.
  23. Jensen, M. & Meckling, W. (1976). Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 3, 305-360.
  24. Jiraporn, P., Miller, G. A., Yoon, S. S., & Kim, Y. S. (2008). Is earnings management opportunistic or beneficial? An agency theory perspective. International Review of Financial Analysis, 17(3), 622-634.
  25. Konings, J. (2001). The effects of foreign direct investment on domestic firms. Economics of transition, 9(3), 619-633.
  26. Koo, J., & Maeng, K. (2006). Foreign ownership and investment: Evidence from Korea. Applied Economics, 38(20), 2405-2414.
  27. Kyereboah-Coleman, A. (2007). The impact of capital structure on the performance of microfinance institutions. The Journal of Risk Finance, 8(1), 56-71.
  28. Le Thi Phuong Vy, Thi Bich Nguyet Phan. (2017). Capital structure and firm performance: Empirical evidence from a small transition country. Research in international business and finance, 42, 710-722.
  29. Lin, F. L., & Chang, T. (2011). Does debt affect firm value in Taiwan? A panel threshold regression analysis. Applied Economics, 43(1), 117-128.
  30. Lin, N., Weng, J. C. M., & Hsieh, Y. (2003). Relational bonds and customer’s trust andcommitment - A study on the moderating effects of web site usage. The Services Industries Journal, 23(3), 109-127.
  31. Luu Duc Huu. (2021). The Impact of Capital Structure on Firm Value: A Case Study in Vietnam. Journal of Asian Finance, Economics and Business, 287-292.
  32. Mangena, M., & Tauringana, V. (2007). Disclosure, corporate governance and foreign share ownership on the Zimbabwe stock exchange. Journal of International Financial Management & Accounting, 18(2), 53-85.
  33. McGuigan, J. R, Kretlow, W. J., Moyer, R. C., & Wang, B. (2006). Contemporary financial management, Thomson/South-Western.
  34. Myers, S. (1984), The capital structure Puzzle. The Journal of Finance, 39, 575-592.
  35. Myers, S. C. & Majluf, N. S. (1984). Corporate Financing and Investment Decisions. When firms have information that investors do not have. Journal of financial economics, 13, 187-222.
  36. Nguyễn Minh Kiều (2014). Tài chính doanh nghiệp căn bản. Nhà xuất bản tài chính.
  37. Nguyen Thanh Cuong & Nguyen Thi Canh (2012). The Effect of Capital Structure on Firm Value for Vietnam’s Seafood Processing Enterprises. International Research Journal of Finance and Economics, 221-233.
  38. Nguyễn Thị Minh Huệ & Đặng Tùng Lâm (2017). Tác động của cấu trúc sở hữu đến hiệu quả hoạt động của các công ty niêm yết trên TTCK Việt Nam. Tạp chí Khoa học ĐHQGHN: Kinh tế và kinh doanh, 33(1), 23-33.
  39. Nour Abu-Rub. (2012). Capital Structure and Firm Performance: Evidence from Palestine Stock Exchange. Journal of Money, Investment and Banking, 23(2012), 109-117.
  40. Nyoman, N., Putu, G. M., Moeljadi., Djumahir., Djazuli, A. (2014). Factors Affecting Firms Value of Indonesia Public Manufacturing Firms. International Journal of Business and Management Invention, 3(2), 35-44.
  41. Ogbulu., Maxwell, O., Emeni., & Kehinde, F. (2012). Capital Structure and Firm Value: Empirical Evidence from Nigeria, International Journal of Business and Social Science, 3(19), 252-261.
  42. Ongore, V. O. (2011). The relationship between ownership structure and firm performance: An empirical analysis oflisted companies in Kenya. African Journal ofbusiness management, 5(6), 2120-2128.
  43. Phạm Hữu Hồng Thái (2013). Cấu trúc sở hữu và giá trị của các công ty niêm yết tại Việt Nam. Tạp chí Tài chính, số 11, 51-53.
  44. Phillip, P. A. & Sipahioglu, M. A. (2004). Performance implications fo captital structure: evidence from quoted UK organisations with hotel interests. Service Industries Journal, 24(5), 31-51.
  45. Phung, D. N., & Mishra, A. V. (2016). Ownership structure and firm performance: Evidence from Vietnamese listed firms. Australian Economic Papers, 55(1), 63-98.
  46. Porta, R., Lopez-de-Silanes, F., Shleifer, A., & Vishny, R. (1999). The quality of government. The Journal of Law, Economics, and Organization, 15(1), 222-279.
  47. Purba, J. T., & Africa, L. A. (2019). The effect of capital structure, institutional ownership, managerial ownership, and profitability on company value in manufacturing companies. The Indonesian Accounting Review, 27-38.
  48. Ruan, W.,  Tian, G., & Ma, S. (2011). Managerial Ownership, Capital Structure and Firm Value: Evidence from China’s Civilian-run Firms. AAFBJ, 73-92.
  49. Selly, A. H., Fitriany., & Fatimah, E. (2015). Analisis Pengaruh Struktur Modal dan Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan. http://lib.ibs.ac.id/materi/Prosiding/SNA%20XVIII/makalah/065.pdf
  50. Shleifer, A. & Vishny, R. W. (1986). Large Shareholders and Corporate Control. The Journal of Political Economy, 94(3), 461-488.
  51. Siallagan, H. M. (2006). Mechanism of Corporate Governance, Earnings Quality and Value. Accounting National Symposium IX. Retrieved from https://alternativeto.net/software/maltego/, (061), 23-26.
  52. Singh, A. K., & Bansal, P. (2016). Impact of financial leverage on firm’s performance and valuation: a panel data analysis. Indian Journal of Accounting, 48(2), 73-80.
  53. Tobin, J. & Brainard, W. (1969). Pitfalls in Financial Model Building. American Economic Review. 58(2), 99-122.
  54. Võ Minh Long (2017). Tác động của cấu trúc vốn đến giá trị doanh nghiệp của các doanh nghiệp cổ phần niêm yết trên SGDCK TP. HCM. Tạp chí Khoa học Đại học Mở TP. HCM, 12(1), 180-192.
  55. Võ Minh Long (2018). Ngưỡng cấu trúc vốn và giá trị doanh nghiệp. Tạp chí Khoa học Đại học Mở TP. HCM, 59(2), 100-112
  56. Võ Xuân Vinh (2014). Cấu trúc sở hữu, hiệu quả hoạt động và giá trị doanh nghiệp trên TTCK Việt Nam, Tạp chí Phát triển và Hội nhập, 16(26), 28-32.
  57. Yusra, I., Hadya, R., Begawati, N., Istiqomah, L., Afriyeni., & Kurniasih. N. (2019). Panel data model estimation: The effect of managerial ownership, capital structure, and company size on corporate value. Journal of Physics: Conference Series, 1175(1),1-6.

The Effects of Capital Structure and Foreign Ownership on Firm Value: A Case Study of Companies Listed on the Vietnamese Stock Exchange

Capital structure Foreign ownership Firm value The Vietnam stock exchange

Abstract:

The article studies the influence of capital structure and foreign ownership on the firm value of 412 non-financial companies listed on the Vietnamese stock market from 2010 to 2020 with balanced data. Using the GLS method, research results show that capital structure positively impacts firm value with the proxy variable EV. Foreign ownership also positively impacts firm value for both variables, Tobin's Q and EV. In addition, the research results also show that enterprise size, revenue growth, return on assets, economic growth, corporate age, liquidity and independent board members have a positive effect on firm value with high reliability, but the duality of chairman of the board of directors and Chief Executive Officer respectively give the opposite result with high reliability. Besides, the results also demonstrate no scientific evidence on the impact of return on equity and the percentage of foreign board members on firm value.

 

DOI: https://doi.org/10.63065/ajeb.vn.2023.206.82482

Bài viết liên quan

Liên hệ

  • Cơ quan chủ quản: Trường Đại học Ngân hàng Thành phố Hồ Chí Minh

    Cơ quan xuất bản: Tạp chí Kinh tế và Ngân hàng châu Á

  • Địa chỉ Tòa soạn: 36 Tôn Thất Đạm, Phường Nguyễn Thái Bình, Quận 1, TP.HCM, Việt Nam
  • Điện thoại: 028.38210238|Email: ajeb.vn@hub.edu.vn

  • Giấy phép trang thông tin điện tử: Số 201/GP-TTĐT do Cục Phát thanh, Truyền hình và Thông tin điện tử cấp ngày 11/11/2016
  • Giấy phép Hoạt động Tạp chí in: 388/GP-BTTTT ngày 02/11/2018 in tại Công ty TNHH Một Thành viên In Kinh tế
  • Tổng Biên tập: ..........................................................
Giới thiệu
Thể lệ tạp chí
Thống kê
  • 1.535 lượt truy cập
  • 11 trực tuyến
  • 206 Tạp chí đã được phát hành
  • 818 Bài viết được phát hành
© 2024 Tạp chí Kinh tế và Ngân hàng châu Á