1. Trang Chủ
  2. SỐ 202+203
  3. Liệu ngân hàng trung ương có phản ứng với các thay đổi của lạm phát? Kiểm định bằng lãi suất chính sách
Đăng bài
Tạp chí đã xuất bản
2004
SỐ 1
2005
SỐ 2
SỐ 3
SỐ 4
SỐ 5
SỐ 6
SỐ 7
2006
SỐ 8
SỐ 9
SỐ 10
SỐ 11
SỐ 12
SỐ 13
2007
SỐ 14
SỐ 15
SỐ 16
SỐ 17
SỐ 18
SỐ 19
SỐ 20
SỐ 21
2008
SỐ 22+23
SỐ 24
SỐ 25
SỐ 26
SỐ 27
SỐ 28
SỐ 29
SỐ 30
SỐ 31
SỐ 32
SỐ 33
2009
SỐ 34+35
SỐ 36
SỐ 37
SỐ 38
SÔ 39
SỐ 40
SỐ 41
SỐ 42
SỐ 43
SỐ 44
SỐ 45
2010
SỐ 46+47
SỐ 48
SỐ 49
SỐ 50
SỐ 51
SỐ 52
SỐ 53
SỐ 54
SỐ 55
SỐ 56
SỐ 57
2011
SỐ 58+59
SỐ 60
SỐ 61
SỐ 62
SỐ 63
SỐ 64
SỐ 65
SỐ 66
SỐ 67
SỐ 68
SỐ 69
2012
SỐ 70+71
SỐ 72
SỐ 73
SỐ 74
SỐ 75
SỐ 76
SỐ 77
SỐ 78
SỐ 79
SỐ 80
SỐ 81
2013
SỐ 82+83
SỐ 84
SỐ 85
SỐ 86
SỐ 87
SỐ 88
SỐ 89
SỐ 90
SỐ 91
SỐ 92
SỐ 93
2014
SỐ 96
SỐ 94+95
SỐ 97
SỐ 98
SỐ 99
SỐ 100
SỐ 101
SỐ 102
SỐ 103
SỐ 104
SỐ 105
2015
SỐ 106+107
SỐ 108
SỐ 109
SỐ 110
SỐ 111
SỐ 112
SỐ 113
SỐ 114
SỐ 115
SỐ 116
SỐ 117
2016
SỐ 118+119
SỐ 120
SỐ 121
SỐ 122
SỐ 123
SỐ 124
SỐ 125
SỐ 126
SỐ 127
SỐ 128
SỐ 129
2017
SỐ 130&131
SỐ 132
SỐ 133
SỐ 134
SỐ 135
SỐ 136
SỐ 137
SỐ 138
SỐ 139
SỐ 140
SỐ 141
2018
SỐ 142&143
SỐ 144
SỐ 145
SỐ 146
SỐ 147
SỐ 148
SỐ 149
SỐ 150
SỐ 151
SỐ 152
SỐ 153
2019
SỐ 154&155
SỐ 156
SỐ 157
SỐ 159
SỐ 160
SỐ 161
SỐ 162
SỐ 158
SỐ 163
SỐ 164
SỐ 165
2020
Số 166+ 167
Số 168
Số 169
Số 170
Số 171
SỐ 172
Số 173
SỐ 174
SỐ 175
SỐ 177
2021
SỐ 178+179
SỐ 180
Số 181
Số 182
SỐ 183
SỐ 184
SỐ 185
SỐ 186
SỐ 187
SỐ 188
SỐ 189
2022
SỐ 190+191
SỐ 192
SỐ 193
SỐ 194
SỐ 195
SỐ 196
SỐ 197
SỐ 198
Số 199
SỐ 200
SỐ 201
2023
SỐ 202+203
SỐ 204
SỐ 205
SỐ 206
SỐ 207
SỐ 208
SỐ 209
SỐ 210
SỐ 211
SỐ 212
SỐ 213
Thông tin tạp chí
Tôn chỉ & Mục đíchHội đồng biên tậpBan biên tậpChính sách Tạp chíLịch làm việc Lãnh đạo
Thông tin người dùng
Độc giả
Tác giả
Biên tập viên
Phản biện
Đạo đức xuất bảnThư mời số đặc biệt
ISSN
ISSN 2615-9813
ISSN (số cũ) 1859-3682

SỐ 202+203 | THÁNG 01+02/2023

Liệu ngân hàng trung ương có phản ứng với các thay đổi của lạm phát? Kiểm định bằng lãi suất chính sách

Nguyễn Hoàng Chung

24/02/2023 48 0 0
Like Mua ngay 30.000 đ
DSGE lý thuyết Keynes mới lãi suất lạm phát dự báo.

Tóm tắt:

Hệ phương trình vận dụng mô hình cân bằng động dựa trên khuôn khổ lý thuyết đã phản ánh được hành vi của hộ gia đình, doanh nghiệp, các định chế tài chính trung gian và Ngân hàng Nhà nước (NHNN) trong nền kinh tế quy mô nhỏ tại Việt Nam. Nghiên cứu hướng đến việc làm rõ phản ứng xung của các biến số vĩ mô thông qua các cú sốc chính sách. Cụ thể, nghiên cứu sử dụng dữ liệu chuỗi thời gian của lãi suất chính sách (LSCS), độ lệch sản lượng và lạm phát giai đoạn từ quý I/2000 đến quý IV/2020 nhằm cung cấp bằng chứng về vai trò của LSCS khi chính sách tiền tệ (CSTT) thắt chặt khiến lạm phát có xu hướng giảm và độ lệch sản lượng giảm. Cuối cùng, nghiên cứu khẳng định sự quan trọng của mô hình cân bằng động ngẫu nhiên tổng quát đối với NHNN trong việc cải thiện việc phân tích và dự báo chính sách để hướng đến ổn định kinh tế vĩ mô.

 

Tài liệu tham khảo:

  1. Araújo, E. (2015). Monetary policy objectives and money’s role in U.S. business cycles. Journal of Macroeconomics, 45, 85-107.
  2. Arrow, K. J. & Debreu, G. (1954). The existence of an equilibrium for a competitive economy. Econometrica, 22(3), 265-290.
  3. An, S., & Schorfheide, F. (2007). Bayesian analysis of DSGE models. Economic Review. 26(2-4), 113-172. doi: 10.1080/07474930701220071.
  4. Andersson, M., Dillén, H., & Sellin, P. (2006). Monetary policy signaling and movements in the term structure of interest rates. Journal of Monetary Economics, 53(8), 1815-1855. doi: http://dx.doi.org/10.1016/j.jmoneco.2006.06.002.
  5. Bernanke, B. S., & Blinder, A. S. (1988). Credit, money, and aggregate demand. American Economic Review, 78, 435-439. https://doi.org/10.1016/S0197-2510(11)70055-9
  6. Berg, A., Karam, P. & Laxton, D. (2006). Practical model – Based monetary policy analysis – A how to guide. IMF Working paper, WP/06/81.
  7. Chen, S. S. (2010). DSGE Models and Central Bank Policy Making: A Critical Review. Department of Economics National Taiwan University, National Taiwan University.
  8. Christiano, L. J., Eichenbaum, M. & Evans, C. L. (2005). Nominal rigidities and the dynamic effects of a shock to monetary policy. Journal of Political Economy, 113(1), 1-45.
  9. Clarida, R., Galí, J. & Gertler, M. (1999). The Science of Monetary Policy: A Keynes mới Perspective. Journal of Economic Literature, 37(4), 1661-1707.
  10. Clarida, R., Galí, J. & Gertler, M. (2000). Monetary Policy Rules and Macroeconomic Stability: Evidence and Some Theory. Quarterly Journal of Economics, 115(1), 147-180.
  11. Cogley, T. & Sargent, T. J. (2005). Drifts and volatilities: monetary policies and outcomes in the post WWII US. Review of Economic Dynamics, 8(2), 262 - 302.
  12. Dang, V. D., & Huynh, J. (2020). Holdings of sovereign bonds by commercial banks in Vietnam. Cogent Economics & Finance, 8(1), 1818409. https://doi.org/10.1080/23322039.2020.1818409.
  13. Dang V. D. & Nguyen H. C. (2021). Bank Liquidity Hoarding Strategies in Uncertain Times: New Evidence from an Emerging Market with Bank-level Data. Organizations and Markets in Emerging Economies, 12(2), 377-398. doi: 10.15388/omee.2021.12.61.
  14. Dang, V. D., & Nguyen, H. C. (2022). Monetary stimulus and bank liquidity hoarding in an emerging market. Asian Academy of Management Journal of Accounting and Finance, 18(1), 133–161. https://doi.org/aamjaf 2022.18.1.6
  15. Del Negro, M., & Schorfheide, F. (2004). Priors from general equylibrium models for VARs. International Economic Review, 45(2), 643-673.
  16. Del Negro, M. & Schorfheide, F. (2006). How good is what you’ve got? DSGE-VAR as a toolkit for evaluating DSGE models. Economic Review, 91(2), 21-37.
  17. Del Negro, M. & Schorfheide, F. (2009). Inflation dynamics in a small openeconomy model under inflation targeting: some evidence from Chile. Federal Reserve Bank of New York Staff Reports, No. 329.
  18. Dizioli, A. & Schmittmann, J. (2015). A macro-model approach to monetary policy analysis and forecasting for Vietnam. IMF Working Papers, WP/15/273.
  19. Edge, R. M., Kiley, M., & Laforte, J. P. (2010). A comparison of forecast performance between Federal Reserve staff forecasts, simple reduced-form models, and a DSGE model. Journal of Applied Econometrics, 25(4), 720 - 754.
  20. Fernandez-Villaverde, J., Rubio-Ramiez, J. F., & Schorfheide, F. (2016). Solution and Estimation Methods for DSGE Models. NBER Working paper, 21862.
  21. Franklin, A., & Gale, D. (2000). Comparing financial systems. Cambridge, MAI.
  22. Galí, J. & Monacelli, T. (2005). Monetary Policy and Exchange Rate Volatility in a Small Open Economy. Review of Economic Studies, 72, 707-734.
  23. Hodrick, R. J., & Prescott, E. C., (1997). Postwar U.S. Business Cycles: An Empirical Investigation. Journal of Money, Credit and Banking, 29(1), 1-16.
  24. Hodge, A., Robinson, T. & Stuart, R. (2008). A small BVAR-DSGE model for forcasting the Australian Economy. RBA Research Discussion Paper, 2008-04.
  25. Ingram, B. F., & Whitemanm, C. H. (1994). Supplanting the minnesota prior - forecasting macroeconomic time series using real business cycle model priors. Journal of Monetary Economics, 34(3), 497-510.
  26. Kim, S. & Mehrotra, A. (2016). Maintaining price and financial stability by monetary and macroprudential policy - Evidence from Asia and the Pacific”, BIS Working Papers, 88, 17 -28.
  27. Koller, D. & Friedman, N. (2009). Probabilistic Graphical Models: Principle and Techniques. MIT Press, Cambridge.
  28. Kydland, F. E. & Prescott, E. C. (1982). Time to build and aggregate fluctuations. Econometrica, 50(6), 1345-1370.
  29. Leu, S. C. Y. (2011). A New Keynesian SVAR model of the Australian economy. Economic Modelling, 28(1), 157 - 168.
  30. Lý Hoàng Ánh & Lê Thị Mận (2012). CSTT. Nhà xuất bản Đại học Quốc gia TP. Hồ Chí Minh.
  31. Orphanides, A. & Williams, J. C. (2003). Robust monetary policy rules with unknown natural rates. Brookings Papers on Economic Activity, 2, 63-145.
  32. Laxton, D., & Freedman C. (2009). Why Inflation Targeting? IMF Working paper WP/09/86. Internationnal Monetary Fund
  33. Lubik, T. A., & Schorfheide, F. (2007). Do central banks respond to exchange rate movements? A structural investigation. Journal of Monetary Economics, 54(4), 1069-1087.
  34. Lucas, R. E. (1976). Econometric Policy Evaluations: A Critique. Carnegie – Rochester Conference Series on Public Policy. Elsevier Science Publishers B. V (North – Holland), 1983.
  35. Mankiw, N. G. & Taylor, M. P. (2011). Macroeconomics. South-Western, Cengage Learning.
  36. Mishkin, F. S. (2011). Monetary policy strategy: lessons from the crisis. NBER Working Paper.
  37. Mishkin, F. S. (2012). The Economics of Money, Banking and Financial Markets: Pearson Education.
  38. Nguyễn Đức Trung (2016). Ứng dụng mô hình cân bằng động ngẫu nhiên tổng quát trong phân tích tổng cầu của nền kinh tế Việt Nam. Tạp chí Khoa học & Đào tạo ngân hàng, 167, 17-19.
  39. Nguyễn Đức Trung & Nguyễn Hoàng Chung (2017). Mô hình dự báo cho nền kinh tế nhỏ và mở của Việt Nam. Phương pháp tiếp cận: BVAR-DSGE. Tạp chí Phát triển Kinh tế, 28(10), 05-38.
  40. Nguyễn Đức Trung & Nguyễn Hoàng Chung (2018). Phân tích cú sốc CSTT đối với nền kinh tế Việt Nam – tiếp cận bằng mô hình Keynes mới theo kỳ vọng hợp lý. Tạp chí Công Nghệ Ngân hàng, 150, 8-34.
  41. Nguyễn Hoàng Chung (2020). Đánh giá khả năng phân tích chính sách và dự báo của mô hình Keynes mới. Phương pháp tiếp cận SVAR và BVAR-DSGE. Tạp chí Khoa học Thương mại, 142/2020, 11-24.
  42. Nguyễn Phúc Cảnh (2014). Truyền dẫn của CSTT qua kênh giá tài sản tài chính: Nghiên cứu thực nghiệm tại Việt Nam. Tạp chí Phát triển & Hội nhập, 19(29), 11-18.
  43. Nguyễn Văn Ngọc (2006). Từ điển Kinh tế học. Nhà xuất bản Đại học Kinh tế Quốc Dân.
  44. Nguyễn Văn Ngọc (2009). Bài giảng Kinh tế vĩ mô. Nhà xuất bản Đại học Kinh tế Quốc Dân.
  45. Romer, D. (2000). Keynes Macroeconomics without the LM curve. Journal of Economic Perspectives, 14(2), 149-169.
  46. Rotemberg, J. J., & Woodford, M. (1997). An optimization-based econometric framework for the evaluation of monetary policy. NBER Macroeconomics Annual, 12, 297-346.
  47. Sbordone, A.M., Tambalotti, A., Rao, K. & Walsh, K., (2010). Policy analysis using DSFE models: an introduction. Economic Policy Review, 16(2), 23-43.
  48. Sims, C. (1986). Are forecasting models usable for policy analysis? Federal Reserve Bank of Minneapolis Quarterly Review, 10(1), 2-16
  49. Shiller, R. J., Campbell, J. Y., Schoenholtz, K. L. & Weiss, L. (1983). Forward rates and future policy: interpreting the term structure of interest rates. Brookings Papers on Economic Activity, 1983(1), 173-223.
  50. Smets, F. & Wouters, R. (2002). An estimated dynamic stochastic general equilibrium model of the Euro area. Journal of the European Economic Association, 1(5), 1123-1175.
  51. Smets, F. & Wouters, R. (2007). Shocks and frictions in US business cycles: a Bayesian DSGE approach. American economic review, 97(3), 586-606.
  52. Taylor, J. B. (1993). Discretion versus policy rules in practice. in Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy, 39, 195-214, North-Holland.
  53. Toolsema, L. A., Sturm, J.-E., & de Haan, J. (2001). Convergence of Monetary Transmission in EMU New Evidence: CESifo Group Munich.
  54. Lewis, V., & Poilly, C., (2012). Firm entry, markups and the monetary transmission mechanism. Journal of Monetary Economics, 2012, 59(7), 670-685.
  55. Woodford, M. (2003). Interest and prices: Foundations of a theory of monetary policy. Princeton: Princeton University Press.
  56. Zheng, T. & Guo, H. (2013). Estimating a small open economy DSGE model with indeterminacy: evidence from China. Economic Modelling, 31, 642-652.

Do Central Banks Respond to Inflation Movements? An Interest Rate Policy Investigation

DSGE the New Keynes theory interest rate inflation forecasting

Abstract:

This study applies the new Keynes model DSGE with a system of equations based on a theoretical framework that reflects the behavior of households, entrepreneurs, financial institutions, and the state bank in the real – small economy in Viet Nam. The paper aims to clarify the impulse response function of the macroeconomic variables by the policy shocks. Particularly, the study uses the quarterly time-series data of the policy interest rate, the output gap and the inflation in the 2000 – 2020 period to provide empirical evidence of the tightened policy interest rate causing the output gap and inflation to decrease. Finally, the study affirms that the DSGE model plays a crucial role in analyzing and initially forecasting the changes in policy toward sustainable and stable growth.

 

 

Bài viết liên quan