SỐ 211 | Tháng 10/2023
Các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp bất động sản niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam
Trần Hữu Thuận, Trương Thị Thanh Tâm, Vũ Thị Thu Hà, Cao Ngọc Văn, Lê Phan Thanh Hiệp, Đặng Thị Thùy Linh
Tóm tắt:
Nghiên cứu phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp bất động sản (BĐS) Việt Nam giai đoạn 2012–2022. Nghiên cứu sử dụng ba phương pháp để ước tính các mô hình dữ liệu bảng điều khiển, đó là mô hình ước tính bình phương tối thiểu (OLS gộp), mô hình hiệu ứng cố định (FEM) và mô hình hiệu ứng ngẫu nhiên (REM). Nhóm tác giả sử dụng kiểm định Hauman để lựa chọn mô hình hồi quy phù hợp. Ngoài ra, nhóm tác giả cũng kiểm tra các khiếm khuyết của mô hình hồi quy và khắc phục chúng bằng mô hình bình phương tối thiểu tổng quát (FGLS) trước khi đưa ra kết luận. Kết quả ước lượng FGLS cho thấy, giá cổ phiếu của các doanh nghiệp BĐS chịu ảnh hưởng bởi EPS, P/E, P/B, INF, LNSIZE và COVID-19. Tuy nhiên, nghiên cứu không tìm thấy tác động của các biến GDP và ROE đối với giá cổ phiếu.
Tài liệu tham khảo:
- Al-Shubiri, F. N. (2010). Analysis the determinants of market stock price movements: An empirical study of Jordanian commercial banks. International Journal of Business and Management, 5(10), 137.
- Farrar, D. E., & Glauber, R. R. (1967). Multicollinearity in regression analysis: the problem revisited. The Review of Economic and Statistics, 92-107.
- Katsuhiro, S. (2022). Forecasting with Bayesian vector autoregressive models: comparison of direct and iterated multistep methods. Asian Journal of Economics and Banking, 6(2), 142-154.
- Nugroho, A. P., AC, P. K., Fatonah, S., & Susanti, N. I. (2022). The Analysis of Fundamental Factors Affecting Company Stock Prices (Case Studies of Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange and Incorporated in the LQ45 Index). East Asian Journal of Multidisciplinary Research, 1(7), 1429-1448.
- Quy, V. T., & Loi, D. T. N. (2016). Macroeconomic factors and stock prices–A case of real estate stocks on Ho Chi Minh stock exchange. Ho Chi Minh City Open University Journal of Science-Economics and Business Administration, 6(1), 63-75.
- Roberts, H. (1967). Statistical versus clinical prediction of the stock market. Unpublished manuscript, 252.
- Sharif, T., Purohit, H., & Pillai, R. (2015). Analysis of factors affecting share prices: The case of Bahrain stock exchange. International Journal of Economics and Finance, 7(3), 207-216.
- Shefrin, H., & Statman, M. (2000). Behavioral portfolio theory. Journal of financial and quantitative analysis, 35(2), 127-151.
- Statman, M. (1995, December). Behavioral finance versus standard finance. In AIMR conference Proceedings (Vol. 7, pp. 14-22).
- Zhu, J. (2022). The Impact of Covid-19 on Large-Scale Real Estate Companies’ Stock Price [Unpublished bachelor's thesis]. Wenzhou-Kean University.
Factors Affecting Stock Prices of Real Estate Enterprises Listed on Vietnamese Stock Markets
Abstract:
This study analyzes the factors affecting the stock prices of Vietnamese real estate firms in the period 2012 – 2022. The study uses three methods to estimate panel data models, including the least squares model (pooled OLS), fixed effects model (FEM) and random effects model (REM). We use the Hauman test to select a suitable regression model. In addition, the author also checks the defects of the regression model and overcomes them with the general least squares model (FGLS) before drawing conclusions. The FGLS estimation results show that stock prices of real estate firms are affected by EPS, P/E, P/B, INF, LNSIZE and COVID. However, the study found no effect of GDP and ROE variables on stock prices.